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“意大利缺乏经济表现反映在所需的主权债务收益率上”6

奥门百老汇 2017-04-06 10:01:14 经济
<p>政治不确定性导致信用利差的增加,这增加了意大利债务的成本和处罚的增长潜力,说在他的专栏中的“世界”迪迪埃圣乔治,在Carmignac由投资委员会成员迪迪埃圣乔治发布2018 10月11日6:15 - 更新2018 10月11日6:15播放时间3分钟的投资者与意大利的关系很少是一个安静的河流在意大利有自己的货币,当累积困难时,里拉是市场调整的变量在没有足够的生产力的情况下,意大利确实经常采取货币贬值的方式来承担工业投资赤字的受害者</p><p>在经济放缓时期重新获得竞争力投资者因此承担了经常性的货币风险2000年,这种风险消失了欧元的诞生消除了该货币作为安全阀的能力,以调整效率低下的经济体的外部竞争力</p><p>这迫使竞争力较弱的国家在没有任何更多权力的情况下进行必要的生产力努力</p><p>因此,缺乏经济表现将不再反映在货币中,而主要是根据市场所认为的风险主权债务所要求的回报率</p><p>对于投资者而言,货币风险转化当天在主权风险和欧元区成员国,贬值的武器让路于2008年的大危机和欧洲2011年的时候制裁债券市场 - 2012年,经济崩溃使大多数欧洲国家对竞争力的调整变得明显st阶段和外围主权债券之间的收益率差价(“信贷利差”),意大利和德国爆发了欧元区从一开始就建立了这样一个想法:单一货币的过渡,产生了非常强烈的政治意愿是不可逆的,所以要干预,以使这些利率以正确的方式是委托给欧洲央行很政治任务这是绝对必要的里面传来言行从2012年主权风险恢复市场信心在欧元区消失,成为一个全能的央行目前的资产负债率的安慰指导下的政策意大利已经非常高(占GDP的130%),这造成了一个需要纠正的脆弱性</p><p>为什么2018年下半年呈现出新的局面</p><p>它适用于意大利市场的债券投资者吗</p><p>由于经济增长稳定且利率仍然很低,意大利理论上可以在未来三年内承担2%至2.4%的预算赤字,而不会使该国的债务比率下滑</p><p>超出目前的水平所以为什么这么大的压力</p><p>首先是因为意大利目前的债务比率已经很高(占GDP的130%),这造成了需要纠正的脆弱性稳定是不够的另一方面,它和它至关重要,因为所使用的增长和利率假设将稳定赤字,这将是非常难以实现的</p><p>事实上,一方面,意大利经济增长已经放缓,而且欧洲经济也呈现出放缓的另一方面的迹象,政治的不确定性已经成为自我实现的:它会导致信用利差的增加,这增加了意大利债务的成本和处罚的增长潜力意大利是不是美国,它可以承受的,至少在一段时间,由经济复苏的信用加重其债务,而不会在émeuvent市场因此,决定性的问题是,在经济增长放缓的12-24个月的情景预算赤字的滑移的一个:除非引人注目的新的政治干预,对意大利债务的可持续性市场的担忧会要求较高的利率,所以追加预算成本,采取破坏性的螺旋然而导致意大利经济,新元素是政治降落伞今天开始撕一方面渴望统一和团结是更一致,在欧元区还有另外的五年中,在另一方面,这种意志,欧洲央行的军事武装,使用了多少弹药的这在需要的情况下,政治无能为力以弥补经济匮乏的前景投资者必须准备再次管理风险问题Ë统治者,

作者:酆赂耱

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